与联合曲线发射台的区别

联合曲线（bonding curve）发射台的通行做法是：代币先在曲线合约里按公式逐步定价，买得越多价格越高；达到预设阈值后"毕业"，把流动性迁移到外部 DEX。Portus 不走曲线。

说明

本页只比较两种发射模型的结构差异，不引用任何具体平台的数据。

结构对比

维度	联合曲线模型（通行做法）	Portus
价格发现	曲线阶段逐笔定价，越早越便宜	认购期内固定价，所有认购者同价
早期参与公平性	先到先得，常出现开盘同区块狙击	白名单 + 单地址上限 + 超额按比例分配，Gas 竞争不决定谁能买到
"毕业"	达到阈值后迁移到外部 DEX	没有曲线阶段。"毕业"= 认购结算成功、池子建立并锁定的时刻
开盘价	由曲线终点决定	严格等于认购价（数学推导）
迁移后的流动性	视平台而定：销毁、锁定或可配置	进入 Portus 自营池，LP 份额永久锁定，没有解锁路径
报价资产	通常只有链原生资产	任意白名单资产（稳定币、股票代币、商品等）
发射后收入	视平台而定	每笔交易手续费按锁定比例四方分账，国库默认回购销毁
失败处理	未毕业的币留在曲线里	未募满时按创建时预设：全额退款或保价缩量发射

取舍

Portus 放弃了什么

• 曲线阶段的连续价格发现。认购价由创建者设定的目标市值决定，定价过高会募不满，过低会在开盘后被快速抬价。
• "随时可买"的体验。认购期内只有白名单地址能参与（是否允许白名单外公开认购，由创建者在创建时设定）。

Portus 换来了什么

• 认购者之间没有结构性的价格差，没有"开盘即亏"或"开盘即翻倍"的偏差。
• 交易从第一秒起就在受分账规则约束的池子里，不存在规则切换。
• LP 本金在任何情况下都不能被抽走。

不能阻止的事

Portus 代币是标准 ERC-20，没有转账税或转账限制。任何人都可以在外部 DEX 为同一个币另建池子，外部池的交易不受 Portus 分账约束。Portus 只能通过让自营池成为最深、最便宜的流动性来让交易者留下。见 风险提示。