Portus.fun

外观

Portus.fun 白皮书 ​

版本 v0.1 · 2026 年 10 月 · 依据《Portus.fun 产品机制说明》编写

阅读说明

合约尚未部署、尚未审计。文中合约地址、审计、团队、路线图时间点等均为占位；标注 示例 的数值来自产品机制说明中的举例。本白皮书不构成投资建议。

摘要 ​

Portus.fun 是一个非托管的发币平台：白名单预售 + 自营 AMM + 永久锁仓 + 可编程手续费分账，首发 Robinhood Chain 与以太坊。

它把三件事打包成一个按钮：发一个币、为它募集初始流动性、为它配一套长期运转的经济模型。认购期结束后，Portus 按固定认购价一次性建池，LP 永久锁定；此后每一笔交易的手续费，都按创建时锁定的比例分给平台生态、平台飞轮、创建者和该币自己的国库。新币可以与任意白名单资产配对，包括稳定币、股票代币、商品与自定义 ERC-20。

Portus 是给每个新币配一个永久锁定的、自带分红和回购机制的交易池的发射平台，并且这个池子可以用任意资产报价。

1. 问题 ​

1.1 叙事单一 ​

现有 meme 发射平台上的新币几乎只能与链原生资产（SOL、ETH）配对。币价跟随原生资产波动，叙事空间有限；持有股票代币、稳定币或商品代币的用户，在这类平台上找不到用途。

1.2 发射即终点 ​

新币发射后缺乏持续的价值回流机制。交易产生的手续费与代币本身的长期价值脱钩，大部分币沦为"一次性炒作"。

1.3 两段式规则 ​

联合曲线平台先在曲线上逐步定价，达到阈值后"毕业"迁移到外部 DEX。曲线阶段与迁移后的池子适用不同规则，早期参与者之间存在结构性的价格差。

2. 解决方案 ​

问题Portus 的回答
叙事单一配对资产多元化：一个"和股票代币配对的 meme"本身就是新叙事，也让持有股票代币的用户有了新用途
发射即终点发射后有现金流：手续费四方分账，国库回馈持有人或回购本币，平台飞轮回购头部代币。币从"一次性炒作"变成"有手续费收入的小型协议"
两段式规则没有曲线：认购期结束一次性按固定价建池，池子在 Portus 自己的 swap 里，建池即锁定。所有交易从第一秒起就在受分账规则约束的池子里

3. 参与者 ​

角色做什么拿什么承担什么
创建者选报价资产、费率档、市值、是否开激励池；填写元数据；设白名单创建者手续费份额发射失败的声誉成本；无法抽回 LP 本金
认购者白名单期内按固定价认购按认购价拿到的代币不满额规则；开盘后价格风险
交易者开盘后在 Portus 池内买卖价格收益；国库回馈（若持仓达标）每笔 1–5% 手续费
激励参与者提供流动性、长期持有、交易、单层邀请激励池每日释放的代币激励释放带来的价格压力
协议 / 平台合约、前端、索引与激励计算手续费的 20% 生态费 + 20% 飞轮资金合约安全

创建者和平台都从交易量中抽成，偏好高费率、高换手；认购者和长期持有人偏好低费率、高国库回馈。费率档是这组利益冲突的调节阀，因此默认取最低的 1%。

4. 机制 ​

4.1 生命周期 ​

  1. 创建：创建者在本地钱包签名，一笔交易部署代币、认购合约和池子。报价资产、费率档、市值、激励比例、不满额规则全部写入合约，之后不可改。
  2. 白名单认购：白名单地址按固定价用报价资产认购，认购期例如 48 小时 示例。认购款存在认购合约里，平台碰不到。
  3. 结算：到期时合约检查是否达到募集目标。不满额时执行创建时预设：退款（认购者自己调用领取）或保价缩量发射。
  4. 建池并锁定：认购款与等量代币组成 LP，开盘价等于认购价，LP 份额转入锁定合约，永不可提取。这一刻即 Portus 的"毕业"。
  5. 交易：所有交易在 Portus 自营池内进行，每笔按费率档收手续费。
  6. 分账与回馈：手续费按锁定比例实时分给四方；国库按规则回馈或回购；若开了激励池，按日释放。

4.2 发射定价 ​

设总量 SS、市值 FF、认购价 p=F/Sp = F/S、激励池比例 xx。激励池从认购侧与 LP 侧各扣一半：

Qsale=QLP=1−x2S,R=F⋅1−x2,P0=RQLP=pQ_{\text{sale}} = Q_{\text{LP}} = \frac{1-x}{2}S, \qquad R = F\cdot\frac{1-x}{2}, \qquad P_0 = \frac{R}{Q_{\text{LP}}} = p

开盘价严格等于认购价，认购者之间、认购者与开盘后买家之间都没有结构性价差。若只从 LP 侧扣，开盘价会变为 p/(1−2x)p/(1-2x)，在 x=30%x=30\% 时达到 2.5p2.5p，随后激励释放形成持续抛压，结构不稳。

无激励池激励池 30% 示例
认购 / LP / 激励50% / 50% / 0%35% / 35% / 30%
市值 4.2 ETH 的募集目标2.1 ETH1.47 ETH
市值 42 ETH 的募集目标21 ETH14.7 ETH

4.3 认购与结算 ​

  • 白名单：创建者提交 Merkle 根，设定单地址上限及是否允许公开认购，均写入合约参数。
  • 超额认购：按比例分配，用户 ii 获得 cip⋅RC\frac{c_i}{p}\cdot\frac{R}{C} 枚代币，多余部分 ci(1−R/C)c_i(1-R/C) 原路退回。Gas 竞争不决定谁能买到。
  • 不满额：创建者预选全额退款或保价缩量。保价缩量下认购价不变，按实际募集额 AA 建池，完成率 f=A/Rf=A/R，未售与未入池的 (1−f)(1−x)S(1-f)(1-x)S 枚代币销毁，开盘价仍为 pp。

4.4 报价资产 ​

报价资产按链单独白名单准入，每个资产都要通过三道检查：

  1. 能不能被冻结？ 可冻结资产必须在创建页明确提示冻结风险。
  2. 会不会变余额？ 转账扣税、rebasing、可增发等会破坏 AMM 计算的代币被拦截。
  3. 价格从哪来？

报价资产在创建后不可更改，保证锁定 LP 和分账规则不会被中途替换。可接入的类别包括股票代币、稳定币、商品与收藏品、杠杆代币、跨链资产和自定义 ERC-20；各类别在 Robinhood Chain 与以太坊上的具体资产待逐链核实后上架。

4.5 手续费与分账 ​

每笔 swap 收取 T∈[1%,5%]T \in [1\%, 5\%]，默认 1%，统一以报价资产计收，避免国库回购或分红前先卖出本币。手续费按比例口径四方分账：

去向占手续费
平台生态20%
平台飞轮20%
创建者0–40%（创建者自选）
该币国库剩余（60%−c60\% - c）

交易者的往返成本为 1−(1−T)21-(1-T)^2：1% 档约 1.99%，5% 档约 9.75%（不含滑点），前端直接显示。

4.6 代币国库 ​

每个币有独立的 Treasury，规则在创建时锁定，创建者不能自由支取。国库用于回购本币或回馈持有人。回馈按 24h 时间加权平均余额计算，排除池子、合约与激励池地址，防止"快照前买入、快照后卖出"的套利：

分配i=D⋅b‾i∑j∈Eb‾j\text{分配}_i = D \cdot \frac{\overline{b}_i}{\sum_{j \in \mathcal{E}} \overline{b}_j}

4.7 平台飞轮 ​

飞轮收取全平台手续费的 20%，回购 Portus 上市值前 10 名的代币。为防止"在薄池子里拉盘挤进前 10、让飞轮接盘"，排名采用 7 日时间加权市值并设最低流动性门槛。回购代币的去向在合约中写明并公开。

4.8 雷达激励 ​

创建者可以从总量中划出 x%x\% 作为激励池，每日释放一部分（例如 0.3% 示例）。Portus 的"雷达"是持仓 + 流动性贡献的雷达评分：

组成计算方式
LP 挖矿LP 份额 × 时长
持仓时长加权时间加权平均余额
交易返佣（单层、有上限）按自身交易手续费的固定比例返还
单层邀请奖励（有上限）只奖励直接邀请人，按被邀请人产生的手续费分成

Portus 不采用任何按下线层级或人数计酬的推荐结构。这类结构收益来自新入场资金而非手续费，容易被多钱包自建操纵，也只能由平台链下计算，与非托管定位矛盾，且存在传销 / 金字塔计划的法律风险。

释放口径可以按总量线性释放（x=30%x=30\%、r=0.3%r=0.3\% 时约 100 天放完），或按剩余量递减释放（r=0.3%r=0.3\% 时半衰期 ln⁡2/−ln⁡(1−r)≈230\ln 2 / -\ln(1-r) \approx 230 天）。链下计算部分须公开计算数据和 Merkle 根，用户自行领取。

5. 资金流 ​

6. 合约架构与安全 ​

模块职责非托管要点
Factory一笔交易部署代币、认购合约、池子，写入全部参数参数创建后不可改；参数边界校验
Sale白名单校验、收款、结算或退款退款由用户自行领取
Pool自营 AMM 撮合与收费无管理员提取函数
FeeSplitter四方分账比例写死，平台不可调整
Locker永久持有 LP 份额无任何解锁或转移路径
Treasury回购或回馈规则创建时锁定
Distributor激励与分红发放公开计算数据和 Merkle 根
Flywheel平台飞轮回购规则与去向公开

非托管的标准：用户资金只在用户钱包和不可升级的合约之间流动，平台任何一个私钥都无法挪走认购款、LP 或国库。

上线前安全清单：独立审计；Factory 参数边界校验（费率、市值、激励比例）；对自定义报价资产的自动兼容性检测；前端对每个创建参数的明文展示。

项目状态
合约地址（Robinhood Chain / 以太坊）待部署
审计待定
源码仓库待公开
SDK待发布

7. 路线图 ​

阶段内容时间
阶段一合约开发与独立审计待定
阶段二测试网公开测试待定
阶段三Robinhood Chain 与以太坊主网上线待定
阶段四扩充各链报价资产白名单、开放 SDK待定

8. 团队 ​

待定。

9. 风险提示 ​

  • 报价资产冻结：LP 永久锁定后，若报价资产发行方冻结池子地址，池内资产再也无法交易，没人能救。
  • 外部池绕过分账：任何人都可以在外部 DEX 为同一个币建池，那里的交易不经过 Portus 分账。
  • 智能合约风险：合约尚未部署与审计，可能存在未发现的缺陷。
  • 价格风险：开盘价等于认购价，但开盘后价格由市场决定；激励池释放会形成持续卖压。

本白皮书仅说明产品机制，不构成投资建议、法律意见或任何形式的要约。详见 风险提示。

合约尚未部署 · 本文档不构成投资建议

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